Základy vypisování put opcí: Jak vydělávat i když trh neklesá

Co je put opce?

Put opce je finanční derivát, který držiteli dává právo (nikoliv povinnost) prodat 100 kusů akcií za předem stanovenou cenu (tzv. strike cena) do určitého data (expirace). Za toto právo držitel zaplatí tzv. opční premium. Put opci lze buď koupit nebo vypsat (prodat).

Rozdíl mezi nákupem a výpisem put opce

• Nákup put opce: Spekulace na pokles ceny akcie. Kupující získá právo prodat akcii za vyšší cenu.
• Výpis put opce: Prodejce (tzv. "writer") obdrží opční premium a závazek odkoupit akcie za strike cenu, pokud je opce uplatněna.

Jak funguje strategie výpisu put opcí

Základní princip je jednoduchý: dostanete zaplaceno za to, že jste ochotni koupit akcie za cenu, kterou byste stejně chtěli. Například pokud se akcie $BABA obchoduje za 83 $ a vy byste rádi nakupovali za 80 $, můžete vypsat put opci se strike cenou 80 $ a expirací za měsíc. Za to obdržíte např. 300 $ premium.

Možné výsledky:

• Pokud cena klesne pod 80 $, jste povinni akcie koupit, ale vaše efektivní nákupní cena bude 77 $ (80 $ - 3 $ premium).
• Pokud cena zůstaně nad 80 $, opce expiruje bezcenná a vy si ponecháte premium 300 $ jako zisk.

Proč je strategie tak účinná

Na rozdíl od spekulací na růst nepotřebujete, aby akcie rostla. Stačí, když neklesne pod vaši strike cenu. Funguje tedy skvěle při stagnujícím nebo lehce klesajícím trhu. Navíc si můžete výpis opakovat a generovat tak pravidelný příjem.

Rizika vypisování put opcí

Hlavní riziko je, že pokud cena akcie dramaticky klesne, budete ji muset koupit za půlvodní strike cenu, což může znamenat nerealizovanou ztrátu. Proto je klíčové vybírat kvalitní akcie a rozumné strike ceny.

Jakého brokera použít?

Pro obchodování opcí je vhodný Interactive Brokers (IBKR). Nabízí profesionální platformu a nízké poplatky. Většina menších brokerů v Čech opce neumožňuje.

Příklad z praxe

Investor vypsal 5 put opcí na $LMT se strike cenou 445 $ (premium 4 $). Cena akcie klesla na 420 $, musel tedy nakoupit 500 akcií. Efektivní nákupní cena byla 441 $. Poté vypsal call opce na stejný titul a generoval další premium. Pokud se akcie vrátí nad 445 $, bude je muset prodat, ale ponechá si zisky z opcí.

Rekapitulace přínosů strategie

• Výnos i při stagnujícím trhu
• Pravidelný pasivní příjem
• Možnost nákupu kvalitní akcie za výhodnější cenu
• Riziko srovnatelné s klasickým držením akcií

Závěr

Výpis put opcí je silný investiční nástroj vhodný pro investory, kteří hledají stabilní a opakovatelný výnos bez nutnosti trefit růst trhu. Klíčem k úspěchu je důkladná analýza, správný výběr akcií a strike cen. Správně aplikovaná strategie může přinést vysokou pravděpodobnost úspěchu a stabilní výnosy.