Proč S&P 500 nadále překonává Russell 2000

Tomáš Rohlena - 06.01.2024 12:01:35

Proč S&P 500 nadále překonává Russell 2000 Zdroj: Depositephotos.com
Mexc
Mexc
Vytvoř si účet na kryptoburze MEXC a a získej slevu 10% na poplatky ještě dnes.

Ekonomika typu "vítěz bere vše" upřednostňuje velké společnosti před malými a středními.

Jsou dnes společnosti levnější než před rokem?

Přes 17% nárůst indexu Russell 2000 v roce 2023 se zdá, že akcie malých a středních společností jsou dnes ještě levnější než před rokem. To by bylo pozoruhodné, protože tyto akcie byly již před 12 měsíci docela levné, podle webových stránek iShares pro ETF Russell 2000 Index s poměrem P/E 13,3 oproti 11,8 nyní.

Však zdání klame, a to z dvou hlavních důvodů. Prvním je, že výpočet P/E iShares je založen pouze na ziskových společnostech. Kdyby byly zahrnuty i neziskové společnosti, celkové zisky společností Russell 2000 (jmenovatel poměru P/E) by byly mnohem nižší, což by zvýšilo jejich poměr P/E. Podle Birinyi Associates je skutečný P/E indexu 27,1, což je více než dvojnásobek toho, co hlásí iShares. (iShares uvádí, že jejich výpočet nezahrnuje neziskové společnosti.)

Poměr P/E 27,1 by mohl být stále rozumný, kdyby zisky malých a středních společností rostly obzvlášť rychle. Ale nerostou. Přes překvapivě silnou ekonomiku v roce 2023 hlásila průměrná společnost v indexu nižší zisky než v předchozím roce. Podle dat FactSet zhruba 800 společností Russell 2000 vykázalo za posledních 12 měsíců ztrátu.

Podíl zisků dostupných menším společnostem se zmenšuje

Druhým důvodem k pochybnostem o tom, že akcie malých a středních společností nejsou skutečně tak levné, jak by se mohlo zdát, je to, že se ekonomika vyvíjí směrem k "vítěz bere vše", ve které největší korporace získávají většinu zisků. To znamená, že podíl zisků dostupných menším společnostem se zmenšuje.

Podle výzkumu Kathleen Kahle z University of Arizona a Rene Stulze z Ohio State se podíl celkových příjmů amerických veřejně obchodovaných korporací, které získává 100 nejziskovějších firem zvýšil. V roce 1975 to bylo 48,5%; v roce 2015 to bylo 84,2%. To znamená, že tisíce společností mimo top 100 bojují jen o drobky.

Vítěz bere vše

Tento posun k ekonomice "vítěz bere vše" není náhodný. Thomas Noe z Oxford University a Geoffrey Parker z Dartmouthu tvrdí, že takzvané "síťové efekty" v internetové ekonomice budou stále více vést k dominanci největších společností v průmyslech.

Za posledních pět let zaostával index Russell 2000 za indexem S&P 500 o 5,9 procentních bodů ročně. Pokud ekonomika bude nadále směřovat k extrémnímu jevu "vítěz bere vše", můžeme očekávat, že Russell 2000 bude nadále zaostávat podobně, ne-li více, navzdory klamným titulkům hlásícím atraktivně nízké poměry P/E pro menší akcie.

Zdroj: Russel 2000, S&P 500, iShares a Marketwatch

eToro
eToro
Platforma nabízí sdílení cizích investičních strategií, investujte jako nejlepší a bez práce!
Sdílet na sociálních sítích:  

Buďte první, zatím není komentář pro téma Proč S&P 500 nadále překonává Russell 2000

Přidat komentář

Podobné články jako je tento:  

Dogecoin nejrychleji padá a co ostatní kryptoměny a akcie navázané na krypto?
Dogecoin nejrychleji padá a co ostatní kryptoměny a akcie navázané na krypto?

(Aktualizace: 18.03.2024) Většina velkých kryptoměn byla během pondělního dopoledne na poklesu, přič...

New York Community Bancorp není jediná banka, která varuje před americkými úvěry
New York Community Bancorp není jediná banka, která varuje před americkými úvěry

(Aktualizace: 01.02.2024) New York Community Bancorp (NYCB) není jediná banka, která varuje před ame...

Akcie společnosti Logitech klesají. Finanční ředitel odchází.
Akcie společnosti Logitech klesají. Finanční ředitel odchází.

(Aktualizace: 18.03.2024) Akcie společnosti Logitech International v pondělí prudce klesly poté, co ...

Přerušení prodeje Apple Watch může vést k poklesu příjmů v důležitém prosincovém čtvrtletí. Odrazí se to na ceně akcií?
Přerušení prodeje Apple Watch může vést k poklesu příjmů v důležitém prosincovém čtvrtletí. Odrazí se to na ceně akcií?

(Aktualizace: 19.12.2023) Prodej modelů Apple Watch Series 9 a Ultra 2 bude v nadcházejících dnech p...

Skrytý poklad REIT akcie, malý průvodce investováním do nemovitostních trhů
Skrytý poklad REIT akcie, malý průvodce investováním do nemovitostních trhů

(Aktualizace: 27.11.2023) REIT, neboli Real Estate Investment Trust, je typ investičního nástroje, k...

Reddit spouští IPO s hodnotou až 5,5 miliardy dolarů
Reddit spouští IPO s hodnotou až 5,5 miliardy dolarů

(Aktualizace: 11.03.2024) Společnost Reddit působící na poli sociálních médií plánuje nabídnout 22 m...

Banky

(Aktualizace: 01.10.2023) Banky jsou finanční instituce, které se zabývají shromažďováním, zhodnocov...

Rychlé šíření elektromobilů se potýká s problémy i v USA. Hvězdný Rivian zklamal investory, na brzdu šlápnula General Motors i Ford
Rychlé šíření elektromobilů se potýká s problémy i v USA. Hvězdný Rivian zklamal investory, na brzdu šlápnula General Motors i Ford

(Aktualizace: 24.02.2024) Poptávka po elektromobilech stoupá pomaleji, než se předpokládalo, což pos...

Akcie společnosti Burberry klesly po oznámení propadu tržeb
Akcie společnosti Burberry klesly po oznámení propadu tržeb

(Aktualizace: 12.01.2024) Akcie společnosti Burberry klesly na dno indexu FTSE 100 v ranním obchodov...

Top 20 oblíbených  akcií malých firem pro rok 2024 v hledáčku analytiků z Wall Street
Top 20 oblíbených akcií malých firem pro rok 2024 v hledáčku analytiků z Wall Street

(Aktualizace: 06.02.2024) Rally akciového trhu v roce 2023 vedla Velká sedmička, sedm společností, k...

Burzovní indexy jednoduchý klíč k úspěšným investicím do akcií
Burzovní indexy jednoduchý klíč k úspěšným investicím do akcií

(Aktualizace: 07.12.2023) Burzovní indexy představují důležitý nástroj pro investory všech velikostí...

Amazon ztratil minulý týden téměř 1 miliardu dolarů na své investici do Rivianu
Amazon ztratil minulý týden téměř 1 miliardu dolarů na své investici do Rivianu

(Aktualizace: 26.02.2024) Akcie společnosti Rivian Automotive v pondělí (26.2.2024). rostly, i když ...