Honeywell se rozdělí na tři společnosti po vzoru GE. Akcie klesly i přes dobré výsledky.

Americká průmyslová společnost Honeywell International (HON) oznámila plán rozdělit se na tři samostatné společnosti, podobně jako dříve General Electric (GE). Cílem této transformace je zvýšení hodnoty pro akcionáře.

General Electric Company Akcie

GE Marketcap: $226.25 mld

$206 -0.72%

Zobrazit detail

Slabý výhled zastínil silné výsledky

Ve čtvrtek Honeywell zveřejnil výsledky za čtvrté čtvrtletí. Zisk byl solidní, avšak výhled na rok 2025 zklamal investory. Kvůli tomu akcie Honeywell ve čtvrtek oslabily o 5,6 % a uzavřely na ceně 209,82 USD. Mezitím index S&P 500 (SPX) vzrostl o 0,4 %, zatímco Dow Jones (DJIA) ztratil 0,3 %.

Plán na rozdělení Honeywellu

Honeywell se rozdělí na tři samostatné společnosti, které se budou zaměřovat na:

• Automatizaci (tržby 18 miliard USD ročně)
• Letecký průmysl (tržby 15 miliard USD ročně)
• Pokročilé materiály (tržby 4 miliardy USD ročně)

Plán na rozdělení firmy byl inspirován investičním fondem Elliott Investment Management, který tuto strategii navrhl v listopadu. Elliott se možná inspiroval u General Electric, jehož generální ředitel Larry Culp rozdělil GE na GE Aerospace (GE), GE Vernova (GEV) a GE HealthCare Technologies (GEHC), čímž údajně vytvořil stovky miliard dolarů v akcionářské hodnotě.

GE HealthCare Technologies Akcie

GEHC Marketcap: $37.71 mld

$81.66 0.81%

Zobrazit detail

Proč rozdělení zvyšuje hodnotu?

Rozdělení firem často vede ke zvýšení tržního ocenění jednotlivých částí. Honeywell se aktuálně obchoduje za 21,5násobek odhadu zisku na rok 2025, zatímco:

• GE Aerospace se obchoduje za 38násobek
• Rockwell Automation (ROK) za 28násobek
• DuPont (DD), podobná firma v oblasti materiálů, se obchoduje za 18násobek, a právě kvůli nízkému ocenění plánuje odštěpit svou elektronickou divizi do konce roku 2025.

Rockwell Automation Akcie

ROK Marketcap: $30.85 mld

$268 -0.45%

Zobrazit detail

Vyjádření CEO Honeywellu

Generální ředitel Vimal Kapur v tiskové zprávě uvedl:

"Vytvoření tří nezávislých, průmyslově vedoucích společností navazuje na naši silnou základnu a umožní každé z nich realizovat specifické růstové strategie."

Zároveň dodal, že Honeywell má plán na strategické akvizice, které mají dále zvýšit hodnotu pro akcionáře.

DuPont de Nemours Akcie

DD Marketcap: $31.98 mld

$75.96 -0.69%

Zobrazit detail

Kdy k rozdělení dojde?

Rozdělení divize pokročilých materiálů by mělo proběhnout na konci roku 2025 nebo začátkem roku 2026. Zbývající dvě divize, automatizace a letectví, se rozdělí ve druhé polovině roku 2026.

Čtvrtletní výsledky a výhled na rok 2025

Za čtvrté čtvrtletí 2024 Honeywell oznámil:

• Upravený zisk na akcii: 2,47 USD (analytici očekávali 2,32 USD)
• Tržby: 10,1 miliardy USD (analytici očekávali 9,8 miliardy USD)

Výhled na rok 2025 však zklamal:

• Očekávaný zisk na akcii: 10,10–10,50 USD (střední hodnota 10,30 USD je pod očekáváním analytiků 10,92 USD)
• Očekávané tržby: 40,1 miliardy USD, zatímco analytici předpokládali 41,3 miliardy USD

Honeywell International Akcie

HON Marketcap: $138.51 mld

$214 0.49%

Zobrazit detail

Shrnutí

Honeywell se inspiroval GE a rozdělí se na tři samostatné společnosti, čímž chce zvýšit hodnotu pro akcionáře. Zatímco výsledky za čtvrtletí byly lepší, slabší výhled na rok 2025 způsobil pokles akcií o 5,6 %. Rozdělení firem se očekává do roku 2026 a investoři budou sledovat, zda tento krok přinese vyšší ocenění podobně jako v případě General Electric.