Funguje strategie Buy the Dip (nakupovat při propadu)?

Buy the Dip (česky „nakupovat při propadu“) je investiční strategie, která spočívá v tom, že investor nakupuje akcie nebo jiné cenné papíry v momentě, kdy jejich cena dočasně klesne. Cílem je využít poklesu jako příležitosti k levnému nákupu s očekáváním, že se cena v budoucnu opět zvýší. Tato strategie vychází z přesvědčení, že trh má dlouhodobě růstový trend, a že dočasné propady představují příležitost, nikoliv hrozbu. Úspěšná aplikace této taktiky však vyžaduje trpělivost, dobré řízení rizik a schopnost odolat emocím během turbulentních období na trhu.

Otázka zní: lze tuto strategii skutečně dlouhodobě a systematicky uplatňovat?

Jak často došlo k propadu trhu?

Podíváme-li se na historii od roku 1950, index S&P 500 byl zhruba jednu třetinu času v propadu o 10% nebo více. Každý rok dochází k takové korekci zhruba ve dvou třetinách případů. Příležitostí ke koupi při poklesu tedy historicky bylo dost.

Poklesy o 20% a více (tzv. medvědí trhy) jsou ale méně časté – nastávají přibližně jednou za šest let. V posledních deseti letech došlo k šesti dvojciferným korekcím, z toho dvakrát k propadu přes 20% (2020 a 2022).

Problém načasování: kdy nakoupit a kdy znovu prodat?

Pokud byste například drželi 20% portfolia v dluhopisech a převedli je do akcií při 10% propadu, vypadá to jako rozumný plán. Nakupovat při poklesu je dlouhodobě dobrá strategie. Ale co pak? Kdy znovu převést prostředky zpět do dluhopisů?

Načasování trhu znamená, že musíte mít pravdu dvakrát – při nákupu i při prodeji. A to už tak snadné není.

Co když trh neklesne?

Historie ukazuje, že mezi dvěma korekcemi může uběhnout i dlouhé období. Od roku 1928 nastalo přes 20 případů, kdy uplynul více než rok bez 10% korekce. V devíti případech to byly dva roky, a pětkrát dokonce tři roky a více. Nejdelší období bez korekce bylo mezi lety 1990 a 1997 – celých sedm let!

Dokázali byste v takovém období čekat s hotovostí na „správný okamžik“?

Medvědí trhy: ještě delší čekání

Mezi medvědími trhy (poklesy o 20% a více) bývají ještě delší mezery. Sedmkrát se stalo, že mezi dvěma takovými propady uplynuly více než tři roky. Rekordní doba byla přes 12 let!

Jednodušší strategie může být lepší

Strategie Buy the Dip (nakupovat při propadu) může být lákavá, ale je i psychologicky náročná. V praxi je mnohem jednodušší a efektivnější zvolit si rozumné rozdělení aktiv – například 80/20 nebo 70/30 – a toho se držet.

Dluhopisy i v takovém scénáři stále plní funkci likvidní rezervy, ale nezpůsobují tolik stresu jako neustálé čekání na ideální vstupní bod.

Závěr

Strategie Buy the Dip (nakupovat při propadu) zní na papíře skvěle, ale v praxi je plná nástrah a vyžaduje železnou disciplínu. Pro většinu investorů je pravděpodobně rozumnější držet se jednoduchého alokačního plánu a časem ho občas přizpůsobovat, než se snažit neustále trefovat tržní minima.

Zdroj: AWOCS